全球头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度(dù)末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权(quán)委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度(dù)的(de)美股(gǔ)持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(一方水等于多少升，一方水等于多少升水měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年(nián)年底以来出(chū)现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了(le)，还(hái)有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金在全(quán)球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续(xù)吸引(yǐn)投(tóu)资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美(měi)国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施(shī)紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗(miáo)头。但一(yī)切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力(lì)产出水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期(qī)的不(bù)同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经济体(tǐ)都推出(chū)了大规(guī)模财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国采取了(le)最(zuì)激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持(chí一方水等于多少升，一方水等于多少升水)债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继续(xù)承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美(měi)国可(kě)能需要(yào)（也(yě)可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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