用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务(wù)转型第二阶段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上(shàng)市(shì)以来单季(jì)最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来(lái)公司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用友网(wǎng)络(luò)3.0-I转型阶段营(yíng)收、净利(lì)同步大增、股(gǔ)价大涨的同向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股(gǔ)价(jià)为21.61元(yuán)，市值741.千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么9亿元。

　　上市23年(nián)来(lái)单(dān)季(jì)最大亏损

　　净利连(lián)续三年下(xià)滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第(dì)一季度报告，一季度实(shí)现营业收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属于上市公司(sī)股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络(luò)发布(bù)的年报显示，2022年(nián)公司(sī)营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是(shì)在(zài)2019年创下(xià)净利(lì)11.8亿元的(de)历(lì)史(shǐ)最高点之后，用(yòng)友网(wǎng)络连续(xù)第三年净(jìng)利下滑(huá)。

　　从(cóng)股(gǔ)价来看，在(zài)2020年(nián)7月创下历史新高之后(hòu)，用友网络股价就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫(wèi)东等(děng)投资者被套

　　在(zài)2022年股价大跌(diē)前，用友(yǒu)网络在股价相对高点进行了定增(zēng)融资。此次(cì)定增(zēng)吸引(yǐn)了不少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网(wǎng)络披露(lù)定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿股，每(měi)股价(jià)格为31.95元，定(dìng)增募资(zī)约53亿元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃的(de)私募大佬(lǎo)葛卫东，也参(cān)与了千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么定(dìng)增，投入资金(jīn)约2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业(yè)绩明显不(bù)及市场预期(qī)，2021年(nián)净(jìng)利润为(wèi)7.078亿(yì)元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季(jì)度业(yè)绩更(gèng)是(shì)连续爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用(yòng)友网络(luò)的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌(diē)幅近六(liù)成。而葛卫东的总(zǒng)持股数，也(yě)从2022年一季度的(de)7626万股，到(dào)2022年三季度末(mò)退出前十大股东，在此期间(jiān)，其减(jiǎn)持(chí)数(shù)量至(zhì)少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二(èr)阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友网(wǎng)络的发展历史上，其1.0阶(jiē)段是(shì)通过财务(wù)软件服务企业的会(huì)计电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息(xī)化，现在的3.0阶段是(shì)服务企业的数智化。

　　具体来(lái)说(shuō)，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转(zhuǎn)型(xíng)云服务业务，引领中国企(qǐ)业(yè)级服务(wù)市场。在此基(jī)础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运营(yíng)全球领(lǐng)先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了(le)完全基于互(hù)联(lián)网架构(gòu)的企业互联网开发平(píng)台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务(wù)云、人力云等云产(chǎn)品得到逐步发展，各领域(yù)云上线运营(yíng)、逐步(bù)融合。

　　从2017年开(kāi)始(shǐ)，用友(yǒu)BIP经(jīng)历了第(dì)一个阶段的”用(yòng)友云(yún)”面世、云平(píng)台及领(lǐng)域服务快(kuài)速(sù)发展，第二个阶(jiē)段(duàn)的统一底(dǐ)座(zuò)和(hé)服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续(xù)迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发(fā)布，用友云进入新的(de)发(fā)展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友(yǒu)网(wǎng)络云服务转型(xíng)取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入(rù)63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司主要收入来源(yuán)并(bìng)继(jì)续扩(kuò)大收入占比。

　　但从高(gāo)端市场份额来(lái)看(kàn)，用友(yǒu)却还(hái)是没有(yǒu)多大突破。《2021年中国工(gōng)业软件发展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超(chāo)过(guò)70％，其中用友市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出华为(wèi)将在4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽管(guǎn)华为目前仅为自用(yòng)，并不一定会面向外部(bù)市场提供(gōng)高端ERP软(ruǎn)件，但股(gǔ)价的(de)跌(diē)停，反应出市场(chǎng)对用友在(zài)高端ERP软件市场竞(jìng)争(zhēng)力信心的严(yán)重不足，也反应了其(qí)在(zài)高端市(shì)场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财(cái)务和(hé)股价上，在用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增(zēng)长的(de)同时，净利润也在同时逐年增(zēng)长，且增幅远高(gāo)于营收增幅。对应到(dào)股价上(shàng)，在此期间(jiān)，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用(yòng)友网(wǎng)络3.0转型的第二阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说(shuō)是(shì)踏(tà)步不(bù)前，净(jìng)利润(rùn)却大幅下跌，股价也因(yīn)此大跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友网络董事长王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的(de)市(shì)值还是有很大的提升空间。但(dàn)从目前的(de)情况来(lái)看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道(dào)阻且长(zhǎng)。

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